我们听了一场关于“股票分析报告”的演讲让我们思考了很多。通常来讲，有付出就会有收获，平常学习工作中。很多时候我们都需要去写一份报告，将结果整理成报告对我们来说更便于阅读和理解。经过阅读本页你的认识会更加全面！
(一)国际经济形势分析
20xx年国际环境仍然复杂严峻，国内经济运行中深层次问题尚待解决，但中国经济发展具有较多有利条件，有望进一步企稳回升，增长幅度区间将取决于国际大环境与内部深层次结构调整的进展。预计20xx年中国经济增速达8.2%左右。稳增长是当前经济工作中的首要任务，同时需要处理好稳增长和调结构、转方式与深化改革间的关系。通过稳定投资增长、优化投资结构，扩大结构性减税力度、适当降低增值税标准税率等措施实现经济稳中求进。同时促进技术与制度创新，提高劳动力素质，培养经济长期增长潜力。
(二)中国经济形势分析
我国经济并未延续20xx年下半年的企稳回升态势，GDP同比增长7.7%，较上年4季度回落0.2个百分点。需求则表现为“消费弱、投资稳、出口好转”;供给则表现为“农业形势较好，工业增速偏低，三产增长分化”。通胀压力减轻，居民消费价格同比上涨2.4%，比上年同期回落1.4个百分点。就业形势稳定，全国城镇新增就业303万人，完成全年计划目标的34%，比上年同期多增加14万人。社会流动性宽松。种种迹象表明，中国经济增长动力不足，复苏势头较为疲弱。特别是民间固定资产投资一直处于减速通道，1季度增速比上年全年与上年同期分别回落0.7个和4.8个百分点，显示民间对未来经济发展和投资信心不足。在商业银行不良资产风险逐步上升、金融风险防范力度不断加大的形势下，兽药行业企业的'投资扩张也面临资金约束，并可能在未来经济复苏中埋下隐患。
神州泰岳，股票代码300002,是创业板首批十小股中股价最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足够的'眼球。笔者仔细分析了神州泰岳的招股书及相关资料，从以下几个角度进行探讨:
1、公司发展前景:
神州泰岳主要利润来源是为中国移动飞信业务。根据公司招股书公开资料显示，2008年度公司自飞信运维业务取得营业收入占公司营业收入53.5%，取得利润占公司净利润的75.47%；2009年度1-6月公司自飞信运维业务取得营业收入占营业收入68.99%，取得利润占公司净利润的76.30%。这说明公司的发展前景主要依赖于中国移动飞信业务发展前景。
2、飞信业务:
飞信是中国移动的重要战略性业务之一。截止2009年6月30日，飞信活跃用户数达到5348.42万。中国移动有意将飞信打造成类似腾讯qq的综合性通信平台。自上世纪末互联网浪潮席卷全球以来，国内的类似的互联网通信软件及平台此起彼伏。比较有名的有腾讯qq、网易泡泡、新浪uc、微软msn等；但遗憾的是，除了腾讯qq的一家独大之外，其它通信软件的前景都难称得上美妙。这其中主要的原因是:通信软件需要大规模活跃用户为基础，而用户市场是先到先得。
腾讯qq作为国内即时通信的翘楚，拥有最为庞大的用户群。除非腾讯犯下致命错误，否则其他通信软件仍难望其项背。因此，笔者认为，即时有中国移动这个财大气粗的老板做后台，飞信用户难以象腾讯qq一样吸引到中国庞大的上网人群。当然，飞信以其自身的优势，将会在通讯软件市场上占据一席之地。但若以腾讯qq的标准来衡量飞信，难免夸大了飞信的使用前景。
3、高市盈率:
神州泰岳发行市盈率高达68.8。高市盈率应以高成长性作为基础，公司在飞信业务上的盈利一方面来自于为飞信提供it运维，另一方面来自于为飞信平台系统开发及集成业务。经过几年开发完善，飞信平台系统已日趋完善，这方面的需求将会逐步下降，随之给神州泰岳带来的收入会减少，这在公司招股书中亦有所体现。
4、合理定位:
鉴于前文所分析飞信业务前景不会超越腾讯qq,以及神州泰岳毕竟只是飞信的运维商，而非业务所有者。笔者偏向于认为，神州泰岳的同类公司不应该是腾讯，而更应该是三维通信、亿阳信通、石基信息等计算机应用服务的公司。对应合理市盈率40-50倍。目前68.8的发行市盈率显然偏高。
神州泰岳:飞信业务合同续约事宜提示。
神州泰岳目前正在执行的飞信业务合同是基于2009年4月公司全资子公司--北京新媒传信科技有限公司与中国移动通信集团公司子公司--卓望信息技术（北京）有限公司签署的《飞信开发、维护、运营及支撑合同》，有效期为自2008年11月1日起至2011年10月31日止。
上述合同已于2011年10月31日期满。由于飞信业务是一个相当庞杂的软件工程，涉及环节很多，加之前期移交管理工作对续约谈判有一定的延时影响等因素，截止目前，飞信业务合同续约的商务谈判事宜尚未完成。目前公司对飞信业务的开发及运营支撑工作均处于有序进行当中，飞信业务运营情况正常，其中的“飞聊”等产品已于近期正式上线。
中国移动及中国移动广东公司正就飞信业务续约的工作内容、商务条款等与公司进行积极磋商，双方均愿意积极巩固业已形成的战略合作关系，进一步加大研发与运维投入的力度，继续强化飞信平台的性能、功能，丰富应用内容，提升用户体验，促进飞信业务更加持续、健康、稳定的发展。
飞信业务是公司互联网业务的重要组成部分，也是公司的主要收入来源之一，如果中国移动飞信业务经营状况不佳或者中国移动在未来的合作过程中提出解除或不再与公司续签新的合作合同，或在合作过程中降低与公司的合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。公司董事会将根据合同谈判的进展情况，及时履行信息披露义务。
最后，我认为投资者在考虑投资神州泰岳时，应谨慎投资。当然，由于本人水平有限，报告中难免会有不足或错误，敬请指正。
股票分析报告：揭示投资机会的金钥匙
导言：
股票市场一直以来都是投资者眼中的摇钱树。在这个看似繁华的市场中，找到那些具备潜力和增长空间的个股并不是一件容易的事情。在这样的背景下，股票分析报告成为了投资者获取有效信息和做出决策的一把金钥匙。本文将详细介绍股票分析报告的重要性，并以一家科技公司为例，展示如何撰写一份高质量、详尽生动的股票分析报告。
第一部分：什么是股票分析报告？
股票分析报告是对某家公司在股票市场的表现和前景进行客观评估的一份文件。它通过对公司的财务状况、市场地位、竞争优势和行业前景等方面的深入调研和分析，为投资者提供关键信息，帮助他们做出明智的投资决策。
第二部分：股票分析报告的重要性
1. 信息获取：股票分析报告提供了大量的关键信息，包括公司的财务数据、竞争对手的市场份额、行业趋势的分析等。这些信息帮助投资者全面了解目标公司的现状和潜力，从而更好地选择合适的投资标的。
2. 评估价值：股票分析报告使用多种指标和分析工具对公司进行评估，比如市盈率、市净率、现金流量等。通过这些评估指标，投资者可以了解公司的价值和风险，进而判断是否值得投资。
3. 预测未来：股票分析报告不仅关注公司的现状，更重要的是对其未来的表现进行预测。通过对市场趋势、行业竞争环境、公司研发和战略规划等因素进行分析，分析师可以给出对目标公司未来发展的预测和建议，帮助投资者抓住投资机会。
第三部分：如何撰写一份高质量的股票分析报告
以一家科技公司为例，以下是撰写一份高质量、详尽生动的股票分析报告应包含的内容。
1. 公司概况：简要介绍公司的历史、主营业务和产品、市场地位等基本信息，帮助读者对公司有一个整体的了解。
2. 财务分析：分析公司的财务数据，包括营收、利润、现金流量等。可以使用各种财务指标和比率，如毛利率、净利润增长率等，来评估公司的财务状况和盈利能力。
3. 行业分析：对公司所处的行业进行深入调研，分析市场趋势、竞争对手和市场份额等因素。可以使用SWOT分析等工具来评估行业的竞争力和公司的竞争优势。
4. 市场前景：根据对公司和行业的分析，预测公司未来的发展趋势。可以结合行业的增长率、公司的研发投入和战略规划等因素，给出对公司未来的评级和建议。
5. 风险分析：识别和评估公司面临的潜在风险，如市场竞争、法律法规变化、技术挑战等。同时，提供应对风险的策略和措施，帮助投资者更好地评估投资风险。
股票分析报告是投资者获取有效信息和做出明智决策的重要工具。通过对公司的财务状况、市场地位和行业前景等方面的深入分析，股票分析报告揭示了投资机会的金钥匙。对于投资者而言，阅读和理解股票分析报告是寻找潜力股、获取投资回报的必备技能。只有通过深入研究和理性分析，投资者才能在股票市场中获得成功。
摘要：在证券投资分析中,市盈率的重要性已被广泛认可,人们往往使用市盈率作为股票估值的标准之一。一般在预测一个公司的股价时,首先预测这个公司未来几年的每股收益,然后再根据这个公司所处的行业市盈率水平决定这个公司的合理股价。这种方法的一个前提条件是行业包含决定市盈率的所有因素。股票的市盈率受哪些因素影响呢?本文就这些问题进行了探讨。
关键词：市盈率影响因素
公司内在价值表现形式之一就是通过股票的价值反映出来的。而公司的获利能力又是由诸多因素所决定的,大到国家的宏观经济政策,小到公司治理结构、财务状况、发展前景以及行业状况等。对每个公司的获利能力进行分析,以确定其投资价值难度是相当大的,因此需要一种简便易行的方法。
一、股票价格(p)与股票内在价值(v)表现为3种关系:
1.p=v,价格与价值相符,获利的空间很小。
2.pv,价值被高估,价格有下降的趋势,股票有很大风险。
3.p投资的主要目标是股票市场中市场价格暂时低于其内在价值的股票,以期待股价向其内在价值回归。这样,公司的投资价值就演变成一种相对价值,而市盈率(p/e)指标正是相对价值的真实反映。因此,市盈率是进行上市公司投资价值分析的重要指标之一。
二、影响市盈率的基础因素
从市盈率的公式不难看出,能够影响股价和每股收益的因素都将直接或间接影响市盈率水平的高低。市盈率既是分析股票市价高低的重要指标,也是风险指标,它综合了股票投资成本与股票投资收益两个方面内容,能够较为全面地反映股市发展的全貌,分析上具有一定的参考价值。
在经济生活中,有些因素影响股票价格,有些因素影响每股收益,而有一些因素对二者皆有影响。正因为受诸多因素影响,市盈率指标才体现出较强的综合性、概括性和简化性,而后两性同时又是市盈率的缺陷,即在单因素分析上不够精确,没有绝对优势。因此,在使用市盈率进行分析时,首先应做的是看清楚市盈率高估、低估及变化是由什么因素所引起的,而不能直接不加分析枉加判断,这样可信度会大打折扣。
一般来讲,影响一个资本市场整体市盈率的因素有很多,但相比之下最重要的有两个,即该市场所处地区或国家的增长潜力和市场利率水平。新兴证券市场中的上市公司一般都有较好的发展前景,利润增长率也较高,因此,新兴经济体证券市场的整体市盈率要比成熟市场的市盈率水平偏高。
正因为市盈率指标受经济增长潜力和市场利率水平的影响,因此使用市盈率指标时应注意以下问题:
(一)该指标不能用于不同行业公司的比较,成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高,而传统行业的市盈率普遍较低,这并不能说明后者的股票没有投资价值。
(二)在每股收益很小或亏损时,由于市价不至于降为零,公司的市盈率会很高,但如此情形下的高市盈率不能说明任何问题。
(三)市盈率的高低受市价的影响,而影响市价变动的因素很多,包括垄断、投机炒作、市场供求关系、资金投放等,因此分析市盈率的长期趋势非常重要。由于一般的期望报酬率为5%～20%,所以通常认为正常的市盈率为5～20倍。
三、影响市盈率的经济环境因素
(一)国家对市盈率水平的影响
不少分析者将我国目前的市盈率水平与西方国家相比并判断一国市盈率的高低水平。事实上,众多理论研究和实践表明,不同国家体制、市场基础,投资方式与监管制度、经济发展潜力、资金成本,通货膨胀、利率水平、货币政策等方面存在的差异,都会对市场平均市盈率产生影响。经济快速发展国家的`市盈率要高于发展缓慢的国家;低利率水平国家要高于高利率水平国家;市场资金越充裕的国家市盈率越高等。
(二)行业对市盈率的影响
利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为同行业公司的每股收益比较接近。从沪深两市上市公司来看,以高科技股为代表的高成长行业,以房地产股为代表的周期起伏性行业,其市盈率较高。而电力能源、交通、钢铁等成熟行业,股票市盈率明显偏低。所以,在比较和判断一支股票市盈率高低的时候,应该把它所处的行业作为一个重要因素考虑进来加以分析,将它与所属行业的其他大多数股票相比,而不能一概而论,否则可能会得出错误的结论。
(三)公司规模对市盈率水平的影响
市盈率高低不仅与公司所处行业有关,而且还与公司股本规模有关。一般情况下,流通盘小的市盈率要高于流通盘大的。上市公司股本发行结构上存在的差别,是导致中小企业板和创业板股票市盈率普遍高于大盘股的原因之一。其根本原因在于中小企业多是具有巨大增长潜力的高科技创新公司,投资者看中的正是这些中小企业未来的成长性,对其未来业绩变动的预期。
四、影响市盈率的特殊因素
上市公司的市盈率还受到其他特殊因素的影响:上市公司的所有权机制,以及上市公司与大股东之前是否存在利益输送关系等。国有企业由于激励机制不灵活,管理效率较差,因而市场给予其较低的市盈率。与此同时,如果上市公司与其大股东之间存在着某些利益输送关系,大股东将上市公司作为自身的“提款机”,那么该公司必然不会受到市场的青睐,那么它的市盈率就会偏低。在我国的证券市场中,国有控股上市公司的市盈率都显著低于民营控股上市公司的平均市盈率。存在关联交易的上市公司市盈率要显著低于不存在关联交易的上市公司的市盈率。
五、市盈率指标的局限性
(一)当每股收益为负值时,市盈率是没有任何意义的。如果股市里的亏损股票众多,那怎么评价它们呢?有人计算所谓的负市盈率,从其本质意义上来看,正市盈率是静态回收期,负市盈率完全没有意义,如一些高科技公司,短期内也不可能盈利,对这些公司的评价,市盈率无能为力。因此我们在选择样本公司时,需剔除掉亏损股,即每股收益为负数的公司。
(二)市盈率的变化是非线性的,间断性的。市盈率以每股收益作为分母,由于每股收益随着每季度的不同而改变,假设市价不变,这时市盈率的变化则是非线性的。有时股价越涨,市盈率越低,有时股价下跌市盈率升高。上市公司随着经济周期,时而盈利,时而亏损,这使市盈率出现间断性,无法进行分析比较,因此,我们在计算市盈率时,只能选择该股某一时点的市盈率,而忽略其后续期间市盈率发生的变化。
(三)取值方式不同,进而影响市盈率大小。市盈率计算时,其分母每股收益的计算,对市盈率的影响十分大,有人在计算时采用每股税后收益,有的采用每股税前收益;有的采用在分红、配股后的稀释每股收益,有的采用除权前的每股收益;有的每股收益按流通股来计算,有的按总股本来计算;有的在计算每股收益时将非经常性收益扣除,有的则不进行扣除。采用不同的取值方式,计算出的每股收益相差甚大,这使得同一股票的市盈率缺乏一定的可比性。因此,在具体计算每股市盈率时,我们可以采用上交所、深交所披露的每股收益作为标准,而不再考虑其取值的方式,确保市盈率指标分析的基础数据具有一致性。
(四)市盈率计算出后,其倍数同时包含了该股票的成长因素和投机因素,具体是哪个因素起主导作用,有时难以作出具体准确判断,需对具体的情况进行分析评价。
参考文献:
[1]谢百三.证券投资学[m].清华大学出版社,.
谈到伊利公司,很多人都知晓,并且该公司生产的乳制品深受大众的喜欢,它打造了一个优势品牌。那么从经济上来看,伊利股票走势到底是怎样的局面呢?小编找到一篇伊利公司股票分析报告,如果大家对伊利公司感兴趣的话可以阅读一下,它可以帮助你详细的了解这个公司的价值。
一、行业行情
伊利的产品结构调整和优化已经提前取得阶段性成果。其中,以伊利金领冠等为代表的高附加值、高科技含量产品业绩增长喜人,其中金领冠增长超过126%,QQ星儿童成长奶增幅为207%,营养舒化奶增幅为33%,畅轻酸奶增幅为180%,"双高"产品占比超过40%,率先达到行业黄金比例。高端化产品占比接近超过竞争对手一倍。随着伊利"五年三步走"战略的正式收官,伊利已经成为首家覆盖全国产能布局的中国乳品企业,其渠道已经全面渗透二、三线市场,这一切无疑将进一步放大强势奶源资源带来的综合竞争力。
伊利与同行业竞争者相比,其竞争优势在于拥有良好的企业形象和坚挺的品牌价值、稳步增长的生产和销售规模、先进的生产技术、领先的管理理念,以及遍布全国的分销网络。在这种存在优势的基础上,企业应该更加注重以后的长远发展,首先伊利要保持现有优势并且继续扩大。其次伊利应紧抓奥运会的大好时机,进一步稳固自己的品牌价值。再次,面对着众多的竞争对手和市场压力,伊利要与他们适当的合作,共同获取利润。最后,公司产品创新意识和领先的市场意识所带来的成功将使其今后的龙头地位进一步巩固。
二、公司价值分析
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者,也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成,全国所属分公司及子公司130多个,旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中,伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。
三、伊利公司股票SWOT分析
1、内部优势(S)
① 奶源优势,伊利公司经过持续多年的奶源基地建设,已占据行业资源优势,在国内三大黄金奶源地区培育高端养殖牧场,目前已拥有不同规模的优质牧场800多个,是唯一拥有新疆天山,内蒙古锡林郭勒和呼伦贝尔草原三大黄金奶源基地的企业。
② 品牌优势,伊利是唯一一家先后服务于奥运会及世博的中国乳制品公司,与联想、海尔、中国银行等品牌并肩入选“60年60品牌”,成为祖国诞生60年来最具代表性的民族企业之一。
③ 技术优势,伊利公司技术创新始终处于行业领先地位,先后获得了很多和技术相关的荣誉、如国家认定企业技术中心、国家认可实验室、全国专业工作试点企业。内蒙古自治区创新型企业等
④ 管理优势,伊利公司管理优势一是体现在产品质量管理方面,作为乳制品龙头企业,公司始终将食品安全问题视为企业的生命线不断加强产品质量安全管理工作。先后取得iso14001环境管理体系认证,通过了国际食品行业中通行的HACCP质量管理体系认证
2、内部劣势(W)
一是奶源质量控制,经历三氯氰胺事件后,中国乳制品高度重视奶源质量建设,但是伊利公司随着规模的扩大,奶源基地大幅扩张,在奶源基地管理方面需要建设先进的管理手段。二是人才队伍建设,伊利公司建立了业内最先进的'技术人才队伍,随着规模扩张,高端管理人才还需要加大引进力度。
3、外部机会(O)
一是国内乳制品消费市场不断成熟。随着人民生活水平提高,对乳制品的消费需求将大幅提高,将不断的接近发达国家消费水平,二是世博会发展机遇。2010年的上海世博会被很多企业视为是继奥运会后的又一次发展良机。作为2008年北京奥运会的乳制品赞助商,伊利公司成为中国2010年上海世博会唯一乳制品高级赞助商。牵手世博,给伊利突破市场增添新的动力
4、外部威胁(T)
一是竞争对手威胁,伊利公司在快速发展中将面临来自国内、国外众多对手的竞争压力,随着市场对外开放,国外乳制品纷纷以直接或者间接方式进军国内庞大的乳制品消费市场。二是快速扩张威胁,按照国内乳制品行业政策,未来若干年将鼓励乳制品行业并购重组,因此,伊利公司在扩张过程中一方面面临战线过长形成的管理风险,另一方面面临来自股东对其扩张的支持与否的风险。
四.总结
通过对乳制品行业现状了解,对伊利公司价值分析、SWTO分析,伊利是一只风险较小,盈利不错的股票。
当前，经济运行的基本矛盾集中表现为内、外需求持续增长的基础尚不稳固，以及资产价格泡沫正在集聚和输入型通胀因素加重。为此，宏观经济政策需要在保持经济平稳较快发展和防泡沫、抑通胀之间取得平衡。在财政支出增速大幅度下降的情况下，应继续实施适度宽松的货币政策，积极扩大内需，努力稳定出口增长。根据经济增速回调状况和通胀压力，适时调整政策力度，增强灵活性，并加快推进关键领域改革、结构调整和发展方式转变。
1、宏观经济分析
1.1经济周期、GDP/GNP增长率、投资增长率等
1.1.1 经济周期
2010年是经济周期的复苏阶段，上市公司业绩随着实体经济的改善会出现上升的局面。据国家统计局发布的数据显示，2009年GDP为8.7%左右，而四季度为10.7%。结合2008年前的情况来看，在季度上，2009年的一季度将成为谷底，为6.1%;在年度上，2009年的8.7%将是谷底。既然2009年是谷底，那么就意味着从2010年开始，中国将进入第十一轮经济周期。 1.1.2 GDP/GNP增长率
根据公开资料显示，中国GDP一季度增长率高达11.9%。但因为担心出口和投资，各大券商纷纷调低了对今年经济的预期渣打银行对2010年中国经济增速仍维持10%的预测不变，但将2011年中国GDP增速预期从9%下调至8%。德意志银行大中华区首席经济学家马骏预测，中国主要经济指标在一季度见顶后将平稳回落，预计GDP同比增速将从一季度的11.9%，下降到二季度的10%、三季度的9%、四季度的8.5%。在国际金融危机复苏因为个别因素受阻后，经济合作与发展组织(OECD)则坚持预测中国的经济会继续高速增长，“而且我们相信中国GDP的2010年增长率将超过11%。在2011年的时候，可能会有一个小的回落，到10%左右的水平。
因希腊债务危机进一步恶化，市场由此担忧欧洲一些小国将相继发生主权债务危机，于是美元在市场避险情绪推动下攀升至8个月来高位80.44，商品市场与各大权益市场均遭受重创，LME金属指数大跌6.72%。而周五英国央行宣布暂停2000亿英镑资产收购计划，则进一步强化着市场对流动性收紧的担忧。然而，兴业认为市场正陷入对流动性收紧的过度恐慌中，一旦加息预期被适应，商品价格将很快迎来快速反弹，实体需求对价格的拉动将超出流动性的影响。目前国际原油期货每桶价格有所上涨，并带来了2009年9月份以来市场液化气、煤、汽油、柴油等燃料价格的持续回升。2010年如果美元不稳且呈贬值态势，加上世界经济复苏的拉动，能源原材料价格可能呈波动式上升态势，预计2010年居住类指数将由负转正。同时将是影响总指数回升的又一重要原因。
1.3国际收支状况
中国国家外汇管理局10日发布报告称，在国内外因素的作用下，预计2010年中国外贸进出口、外商来华直接投资将恢复增长，中国国际收支总规模增速可能快于国内经济增长，国际收支顺差仍会保持较大规模，但国际收支平衡状况有望进一步改善。国家外汇局发布的《中国外汇管理年报2009》说，总体来看，2010年全球经济复苏势头明朗，新兴市场国家将成为全球经济增长的主要动力，发达国家经济也将止跌回稳，国际金融市场的信心有所恢复、交易趋于活跃，全球金融体系的系统性风险继续下降，中国涉外经济运行的外部环境将好于2009年。国内经济将继续保持较快增长，国家着力加快经济发展方式转变和经济结构调整，内需对经济增长的作用将更加突出。
2009年，由于受国际金融危机影响，中国国际收支交易总规模增长有所放缓，但国际收支继续呈现“双顺差”格局。根据报告，2009年中国经常项目顺差2971亿美元，较上年下降32%;资本和金融项目顺差1448亿美元，较上年上升664%。2009年末中国外汇储备余额为23922亿美元，比上年末增长4531亿美元。
1.4财政货币政策
2010年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏和重点。要着力推动经济结构调整和战略性新兴产业发展，落实重点产业调整振兴规划，加大用新技术改造和提升传统产业力度，加大研发投入，加大自主创新力度，加快培育战略性新兴产业，积极支持小企业和服务业发展。巩固农业农村经济发展和农民增收的基础，完善强农惠农政策，加强农业农村基础设施建设，搞好农产品市场调控。切实抓好节能减排工作，强化目标责任制，加快节能环保重点工程建设，积极应对气候变化。提升开放型经济水平，完善稳定外需政策，促进对外贸易平稳增长，积极扩大进口，提高利用外资水平，促进企业对外投资合作。积极推进城镇化和区域协调发展，提高城镇综合承载能力，落实好国家促进区域发展各项规划和政策，积极扶持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展。深化重点领域和关键环节改革。
2、上市公司分析
2.1行业分析
石油行业景气指数稳步上行
1季度，石油行业的景气指数为100.39点(2003年=100)，与2009年相比，上升了0.25点。
构成石油行业景气指数的5个指标(经季节调整剔除季节因素和随机因素)，与2009年相比，有二个指标有不同程度的下降:石油行业税金总额发展速度、石油行业从业人员发展速度;有三个指标处于上升:石油行业利润总额发展速度、石油行业产量合成指数、石油行业产品出厂价格指数。
1-2月，原油加工量产量6561.73万吨，同比增长23.43 %;天然气加工量产量为158.7亿立方米，同比增长12.73 %;汽油加工量产量为1191.1万吨，同比增长11.59 %。受上年同期基数较低影响，当前产量增速均出现不同程度的上升。
2.2上市公司的行业地位
中国石油(601857)公司是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，中国石油公司拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区，其中大庆油区是我国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。同时，中国石油公司也是我国最大的石油产品生产和销售商之一，已形成了多个大规模的炼厂，其中包括3个千万吨级炼厂。此外，公司具有覆盖全国的成品油终端销售网络。中国石油是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是我国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。
分析:
优势点评:
6月28日:与总盘相比九项重要的财务指标中，有1项超好(现金净流量)，有2项极好(应收帐、财务综合分)，有2项很好(负债率、主营利润)，有4项较好(效益、净资产、未分利润、主营收入)，且财务综合分在总盘评比中属于0级出色。该股所属行业为国内经济活跃型较为重要行业。是A股“石油天然气”行业生产经营的垄断公司。该股是A股“国家级”生产经营的龙头公司。市盈率较小，市净率较小，此股目前理论价值约为15.51元，而当前价位与之相比已被低估。现沪市综合投资及抗风险排位为第14名，排位优先。该股对上证指数涨跌有直接巨大影响。
弱势点评:
6月28日:与总盘相比九项重要的财务指标中，有1项很差(公积金)，与股市平均流通市值相比本股流通市值相当大，该股在股市中全流通比例极小，未来潜在解禁抛售股票压力巨大。在10.73元左右有密集上档阻力成交区，而在8.791元以上无下档支撑区，易引起下调。
总体
短线疲弱不振，调整仍将延续，中期弱势难改，调整仍是主基调。走势趋弱，仍有可能进一步探底;成本12.96元，股价位于成本下方，中长线不看好，因回避，建议持币观望。
[摘要]:作为一个投资者最关注的莫过于所买股票的起伏涨落,在选择一只股票时,我们首先要对这只股票有一个全面的了解,从宏观和微观两个方面进行分析,了解股票所在行业的发展状况、在中国的地位等,对公司的财务进行分析,通过财务指标预测公司的前景是否具有盈利能力,在技术面分析中,充分利用技术指标对股票的走势进行分析和预测,从而得出结论作出评价。
一.基本分析
(一)宏观经济分析
宏观经济因素对证券市场的影响不仅是根本性的,而且是全局性的.作为经济因素,产业或区域因素一般只会影响某个板快即某个产业或区域的市场价格,一般不会对整个证券市场构成影响.而宏观经济因素则几乎对每只上市证券构成影响因而必然影响证券市场全局的走向。宏观经济政策的调整也会直接、迅速地影响证券市场,中央银行可以通过调整法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务进行调节。当国家为了防止经济衰退、刺激经济发展而实行扩张性货币政策时中央银行就会降低法定存款准备金率、降低中央银行的再贴现率或在公开市场业务上买入国债的方式来增加货币供应量,扩大社会的有效需求。当经济持续高涨、通货膨胀压力较重时国家往往采用适当紧缩的货币政策。中央银行可通过提高法定存款准备金率、提高中央银行的再贴现率或在公开市场业务上卖出国债以减少货币供应量,以实现社会总需求和总供给大体保持平衡。
(二)公司分析
1、公司概况
白云国际机场股份有限公司于1997年5月16日经白云市人民政府以沪府作为独家发起人改组而成。公司于1998年1月15日公开发行每股面值人民币1元的人民币普通股并于1998年2月18日在白云证券交易所上市。公司的股本为1,926,958,448元。公司及子公司所处行业为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易;广告经营,货运代理、代理报关、代理报检业务,经营其它与航空运输有关的业务;综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目。它的主要经营范围是为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务,经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易,广告经营,经营其它与航空运输有关的业务;综合开发,经营国家政策许可的其它投资项目。
2、公司财务分析
通过财务数据的角度了解该公司以何种程度执行了既定的策略,是否选择了既定的目标。公司业绩是股票价格变动的根本动力。业绩优良的公司才能保证股票价格的稳步上升,长线投资者尤其应注重公司业绩。
(1)盈利能力分析
企业的目标是使利润最大化,只有盈利才能使企业更好的生存和发展。公司2011年一季度实现营业收入10.49亿元,同比上升15.32%,归属于母公司股东的净利润3.58亿,同比上升43.57%。随公司规模效应展现和管理效率提升,管理费用占收入比重维持多年的3.8%左右,今年骤降至2.9%。财务费用的绝对值和占比在近3年均持续下降,财务压力逐年缓解,目前公司仅剩下年利率为5.2%的25亿公司债券,到期日为2016年。主要由航油公司和德高动量贡献的投资收益同比提升78%,我们认为随业务量提升,航油公司盈利的特殊性导致利润水涨船高;德高动量由于广告合同的不断翻新,盈利能力也不断提升。虽然虹桥二期启用对浦东机场国内客流有分流,但公司国际枢纽的明确定位一直未改,加上在长三角机场群中优势明显,尤其是货运,龙头地位稳固,将受益区域经济发展和产业升级,带动客货运稳定增长。我们对公司2011-2013年的业绩预测分别为0.77元、0.87元和1.04元,维持“推荐”评级。
(2) 偿债能力分析
最近的'信息表明,白云机场的偿债能力评分为99.67,行业均值为27.97,行业排名第四,市场均值为51.59,市场排名第九。对于流动比率和速动比率,在2008~2011年期间在逐年上升,说明企业偿还负债的能力越来越强。对于资产负债率,在2008~2011年期间在逐年降低,负债率越低说明偿债能力越强。
(3)经营效率分析
公司具有较强的盈利能力和良好的财务结构,并具备世博概念,白云世博会将为公司带来新的发展机遇和利润增长点。2008年浦东机场实现飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量、分别同比增长4.81%、-2.37%和1.70%。经过资产置换,公司现主要经营性资产为浦东机场跑道和航站楼以及浦东航油公司40%权益,为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。公司因此可以集中精力经营浦东机场,有利于提高经营管理效率。该股作为大盘蓝筹股前期表现严重滞后。近期该股逼近年线,有望实现突破。
(三)行业分析
中国经济蓬勃发展和国际互通交流增加,中国航空业迈入景气上升周期,中国民航运输总周转量位列世界第二,是目前世界上增长速度最快、潜力巨大的航空运输市场。机场的收入由航空业务收入与非航空业务收入组成。但是,在机场的运营过程中,这两方面的收入划分都具有比较大的弹性空间,也是评价一个机场的商业化程度及经营水平的重要指标之一,国际上先进机场的非航空性收入,占收入比重多数在50%以上;并且,非航空业务的收益率能够达到20%-50%,远高于航空业务5%左右的收益率水平。从哥本哈根机场、阿姆斯特丹机场、苏黎世机场、法兰克福机场、维也纳机场和布鲁塞尔机场的航空业务收入和非航空业务收入情况上看,基本就能反映出,世界机场行业的收入构成情况。但是,我国机场的非航空业务,在过去几年依然是发展较迟,开发深度不够,效益低下,目前全国机场平均非航空业务占总收入的比重还不到30%。即使经营状况和资产质量较好的机场类上市公司,比如白云机场和深圳机场的非航空业务比例,也远远低于国际先进机场50%的非航盈利水平。我国机场行业的非航业务收入,目前占比普遍还较低,尤其是特许经营权的开发,刚刚处于一个起步阶段。虽然目前来看,机场行业的非航业务依然是发展过程当中的短板,但是,随着国内航权政策的不断放开,非行业务的短板效应,将会逐渐被抹平,成为今后几年机场价值创造的真正贡献之一。另外,在消费升级的带动下,航空业务的飞速发展,也必然带来航空行业的市场占有率和客货周转率不断提高,为地主经济式的机场行业注入活力。而对于目前上市的白云机场、白云机场和深圳机场等,几家大型机场类上市公司来说,今后几年将步入收入的黄金时期。当然,目前资本市场的局部过热现象,让不少上市公司的盈利预期被提前反映出来,加大了投资的风险程度,对于机场类上市公司来说也不例外。
二、白云机场股票近期走势的预测和评价
通过对白云机场的基本面和技术面的分析,白云机场在机场行业中具有非常重要的地位,是中国三大机场之一,它具有雄厚的载客能力和客运能力,中国民航业运输业继续保持了快速发展势头,给白云机场带来了更大的机遇和发展空间,中国民航运输总周转量位列世界第二,是目前世界上增长速度最快、潜力巨大的航空运输市场。通过对该股票的财务分析,它具有一定的营运能力和获利能力,经营净利率和经营毛利率都相对稳定,该企业具有一定的偿债能力和承受风险的能力,属于成长型的发展趋势,具有很好的发展前景,在技术面,通过两个指标对该股票的近期走势进行了分析,MACD和RSI两个指标都表明股票近期呈下跌的趋势,空方的力量比较强大,预测该股票在今后几天还将延续前期的下降趋势,但我认为持续时间不会很长,股票呈现了十字星的形状,说明空方和多方的力量相当,在空方占据上方后会有一个小幅的反弹,它形成了很大的支撑,为以后的反弹提供了支持,但并不排除其他因素的影响,例如汇率,国家宏观调控等。
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